पूंजीगत बजट की सीमाएं

पूंजी बजटिंग शायद ही एक सटीक विज्ञान है। यदि ऐसा होता, तो कंपनियां कभी भी विस्तार, उत्पाद विकास, उपकरण उन्नयन और अन्य पूंजी परियोजनाओं के बारे में बुरा निर्णय नहीं लेतीं। तथ्य यह है कि कंपनियां इस प्रकार की गलतियां करती हैं, पूंजी बजट की सीमाओं को इंगित करती हैं।

नकदी प्रवाह

पूंजी बजटिंग में एकल सबसे महत्वपूर्ण कदम भी सही होना सबसे मुश्किल है: एक परियोजना के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने से उत्पादन होगा। पूंजी बजटिंग केवल यह निर्धारित करने की प्रक्रिया है कि क्या किसी परियोजना से बढ़ा हुआ राजस्व आवश्यक निवेश को सही ठहराता है, लेकिन यह कि भविष्य का राजस्व केवल आपका सबसे अच्छा अनुमान है। यहां तक ​​कि अप-फ्रंट लागतें, जो अधिक तत्काल और इसलिए पूर्वानुमान के लिए आसान हैं, अभी भी इस स्तर पर केवल अनुमान हैं। अत्यधिक राजस्व या कम लागत, और एक परियोजना जो लाभदायक दिखती है, वह धन-हानि हो सकती है। कम आय या अधिक लागतों को कम करके, और आप एक ऐसी परियोजना को अस्वीकार कर सकते हैं जो लाभदायक साबित हुई होगी।

समय क्षितिज

नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान करना भविष्य में आपके द्वारा जाने वाले भविष्य में तेजी से कठिन हो जाता है। अभी आप जो जानते हैं, उसके आधार पर आप भविष्यवाणियां कर सकते हैं। जब आप किसी पूंजी परियोजना के लिए समय क्षितिज का विस्तार करते हैं, तो संभावना यह बढ़ जाती है कि आपके द्वारा आरंभ किए गए समय और आपके द्वारा लाभ प्राप्त करने की अपेक्षा के बीच का समय, कुछ विघटनकारी घटना आपके ऑपरेटिंग वातावरण को बदल देगी। अनुचित प्रतियोगिता, कानूनी और विनियामक परिवर्तन या तकनीकी नवाचार आपकी परियोजना की अंतिम सफलता को प्रभावित कर सकते हैं, फिर भी आपकी पूंजी बजटिंग प्रक्रिया में विचार करना असंभव हो सकता है। एक ही समय में सबसे महत्वाकांक्षी परियोजनाएं - जो वास्तव में आपकी कंपनी को अगले स्तर तक ले जा सकती हैं - विकसित होने में वर्षों लग सकते हैं। जैसा कि अक्सर वित्त में होता है, पुरस्कार प्राप्त करने के लिए जोखिम लेने की आवश्यकता होती है।

समय की कीमत

सबसे आम पूंजी बजटिंग विधियों में से एक, विशेष रूप से छोटे व्यवसायों के बीच, पेबैक अवधि विधि है। इसके लिए जरूरी है कि किसी परियोजना का पूर्वानुमान नकदी प्रवाह तय समय के भीतर अपने निवेश को चुका दे। कहें कि आपको पांच साल के भीतर पेबैक की जरूरत है। यदि किसी परियोजना में अप-फ्रंट लागतों में $ 45, 000 है और पाँच वर्षों के लिए प्रति वर्ष 10, 000 डॉलर के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाता है, तो यह परियोजना आपके मानदंडों को पूरा करती है। समस्या यह है कि यह विधि पैसे के समय मूल्य के लिए जिम्मेदार नहीं है - तथ्य यह है कि समय पर अलग-अलग बिंदुओं पर पैसे के बराबर रकम के कई कारकों के आधार पर अलग-अलग मूल्य हैं। यदि आपको परियोजना के लिए 4 प्रतिशत वार्षिक ब्याज पर पैसा उधार लेना पड़ा है, उदाहरण के लिए, आप वास्तव में पैसे खो देंगे, और मुद्रास्फीति उसके ऊपर नुकसान जोड़ देगी। अन्य पूंजी बजटिंग विधियां इन मुद्दों पर विचार करती हैं, लेकिन वे भी सीमाएं हैं।

छूट दरें

पूंजी बजाने के तरीके जो पैसे के समय के मूल्य का हिसाब लगाने का प्रयास करते हैं, वे आपकी पूंजी की लागत का अनुमान लगाते हैं - यह वार्षिक दर आपको एक परियोजना के वित्तपोषण के लिए खर्च करेगी, या तो पैसे उधार लेकर और ब्याज का भुगतान करके या अपने स्वयं के पैसे का उपयोग करके और उस पर कहीं और कमाना। उचित छूट दर का पता लगाना, जैसा कि कहा जाता है, अभी तक एक और चुनौती है। यहां तक ​​कि अगर आप इसे काफी सटीक रूप से देखते हैं, तो हमेशा एक मौका होता है कि ब्याज दरें बढ़ेंगी या सड़क के नीचे पूंजी की लागत बढ़ाने के लिए कुछ और होगा, जिससे भविष्य के नकदी प्रवाह का वास्तविक मूल्य कम हो जाएगा। यदि आपको शुरू करने के लिए छूट की दर गलत है, तो परियोजना को आगे बढ़ाने पर आपका हां-ना का फैसला त्रुटिपूर्ण धारणा पर आधारित होगा।