एलबीओ वैल्यूएशन के लाभ और सीमाएं

जब निवेशक किसी कंपनी के लीवरेज्ड बायआउट को पूरा करना चाहते हैं - एक अधिग्रहण जिसमें क्रेता इक्विटी की थोड़ी सी राशि का निवेश करता है और फिर बाकी लेन-देन को पूरा करने के लिए उधार ली गई धनराशि या ऋण पर निर्भर करता है - वे अक्सर पहले एक leveraged buyout, या LBO, विश्लेषण करें। यह विश्लेषण निवेशकों को व्यवसाय के अपेक्षित पांच साल के प्रदर्शन पर एक नज़र डालता है और निवेशकों को बताता है कि क्या वे अपने निवेश पर एक ठोस वापसी करने का अच्छा मौका देते हैं। एलबीओ विश्लेषण एक अच्छा उपकरण है, लेकिन यह सही नहीं है। यह अपने फायदे के साथ आता है लेकिन इसकी अपनी सीमाएं भी हैं।

LBO विश्लेषण

क्योंकि निवेशक एक लीवरेज्ड बायआउट अधिग्रहण करते समय उधार के पैसे पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं, वे जितना संभव हो उतना संभव होना चाहते हैं कि वे कंपनी को बेचते समय एक उच्च-पर्याप्त रिटर्न अर्जित करेंगे कि वे अपने ऋण का भुगतान करने में सक्षम होंगे और होना चाहिए लाभ के साथ छोड़ दिया। ऐसा करने के लिए, निवेशक पहले यह निर्धारित करते हैं कि वे कंपनी को बेचने से पहले कितने समय तक पकड़ना चाहते हैं, शायद पांच साल। फिर वे एक कंपनी की ऐतिहासिक बिक्री और प्रत्येक वर्ष बढ़ने वाले प्रतिशत का अध्ययन करते हैं। अगला मुश्किल हिस्सा आता है; निवेशकों को यह अनुमान लगाना चाहिए कि किसी कंपनी की बिक्री वर्षों में कैसे बढ़ेगी। ऐसा करने के लिए, निवेशक कंपनी के पिछले इतिहास और कारकों जैसे कि इसके समग्र उद्योग में हो रही वृद्धि पर विचार करेंगे।

सकारात्मक

एक LBO विश्लेषण, अगर सही ढंग से प्रदर्शन किया जाता है, तो निवेशकों को कंपनी की ऐतिहासिक वृद्धि और उसके वित्तीय फंडामेंटल की ताकत का एक विस्तृत स्नैपशॉट प्रदान करता है। भविष्य के प्रदर्शन की भविष्यवाणियां निवेशकों को जानकारी प्रदान करती हैं जो उन्हें कंपनी के लिए उचित अधिग्रहण मूल्य निर्धारित करने में मदद कर सकती हैं और लेनदेन को बंद करने के लिए वित्तीय ऋण लेने के लिए यह निर्धारित करने में उनकी मदद करती हैं।

नकारात्मक

एक LBO विश्लेषण एक सटीक विज्ञान से दूर है। सबसे बड़ी नकारात्मक यह है कि कंपनी का पिछला प्रदर्शन भविष्य की सफलता को इंगित नहीं करता है। दुनिया में चीजें जल्दी बदल सकती हैं। हो सकता है कि एक कंपनी जल्दी से बढ़ी हो क्योंकि यह कम प्रतिस्पर्धा का सामना करती है। एक और अधिक अभिनव प्रतियोगी आ सकता है, जल्दी से कंपनी की लाभ क्षमता में कटौती कर सकता है। शायद एक पूरी तरह से नया उत्पाद सामने आएगा जो कंपनी की सेवाओं या वस्तुओं को अप्रचलित बनाता है। हो सकता है कि किसी कंपनी में सबसे प्रतिभाशाली लोग, जिन लोगों ने इसके विकास में मदद की है, वे एक प्रतियोगी के लिए काम करने के लिए फर्म को छोड़ देंगे, इस प्रक्रिया में कंपनी को पीछे छोड़ देंगे।

अंतिम विश्लेषण

एक LBO विश्लेषण एक लीवरेज्ड बायआउट पर विचार करने वाले निवेशकों के लिए एक उपयोगी उपकरण है। लेकिन इन निवेशकों को यह समझना चाहिए कि किसी भी निवेश की तरह, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि विश्लेषण के दौरान अच्छी दिखने वाली कंपनी वापस नहीं आएगी। यह समझ में आता है, तब, निवेशकों के लिए किसी भी कंपनी के एलबीओ विश्लेषण का सावधानीपूर्वक अध्ययन करने के लिए जो वे एक लीवरेज्ड बायआउट में अधिग्रहण करते हैं। लेकिन कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन के बारे में उनकी धारणा गलत होने की स्थिति में इन निवेशकों को तैयार रहना चाहिए।

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